【资料图】

1、计算如下： 1，ncf0=-100万（初始期净现金流出额） 折旧部分计算：按直线折旧法 第一年折旧额：(100-100*8%)/2=46万 第二年折旧额：(50-50*8%)/1+46万=92万 2，ncft部分计算： 第一年： 第一年的税前利润=(120-60)*32000-50万-46万=96万 解释：第一年的税前利润为销售收入-现金支出-折旧 其中现金支出为第二年初购买设备的50万（第二年初=第一年末） 第一年的税后利润=96万*(1-33%)=64.32万 ncf1=64.32万+46万=110.32万 解释：经营期经现金流=税后利润+折旧 这个是公式，不明白请翻会计专业的课本 3，第二年： 第二年的税前利润=(120-60)*32000-50万-92万=50万 解释：第二年的税前利润为销售收入-现金支出-折旧 其中现金支出为第二年末投入的周转资金50万 第二年的税后利润=50万*(1-33%)=33.5万 ncf2=33.5万+92万=125.5万 4，然后计算净现值：分别按复利现值计算 npv=ncf0+ncf1+ncf2 =-100+110.32(p/f 18% 1)+125.5(p/f 18% 2) 5，注：查复利现值表得到(p/f 18% 1)=0.847 (p/f 18% 2)=0.718 代入这两个系数继续得， =-100+93.44+90.11 =83.55万 因为npv=83.55万>0，所以项目可行。

2、 以上计算结果计算两遍，未发现计算错误。

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